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ポートフォリオ・インシュアランス

  1. ポートフォリオ・インシュアランスとは将来におけるポートフォリオの価値が、一定の値を下回らないようにする運用手法ののことをいいます。代表的な例としては、オプション理論に基づき、株式や債券等のリスク資産とキャッシュ等の無リスク資産の組入れ比率をダイナミックに変えていくことにより、次の目的を実現させる手法があります。

    (1) 株式等のリスク資産の価格が下落してもポートフォリオのリターンが当初設定した最低のリターンを確保する。
    (2) 株式等のリスク資産の価格が上昇した場合、ポートフォリオは、それにある程度追随したリターンを確保する。

    したがって、このような手法はオプション戦略の1つであるプロテクティブ・プットを作成していくことであるといえます。