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オプションスワップなどのデリバティブ要素が組み込まれた債券の総称。株価為替相場などが所定の水準に達した際に、利率償還期限などが変化する等の条件で発行される。金融機関が条件を設定して公募で発行する場合と、投資家の要望に合わせて組成する場合がある。リスクリターンの関係が分かりづらく、流動性・換金性も乏しい。